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Avaliar o crescimento interno e a sustentabilidade

crescimento interno e Sustentabilidade

o verdadeiro benefício de um alto retorno sobre o patrimônio líquido surge quando os lucros retidos são reinvestidos nas operações da empresa. Esse reinvestimento deve, por sua vez, levar a uma alta taxa de crescimento para a empresa. A taxa de crescimento interno é uma fórmula para calcular a taxa máxima de crescimento que uma empresa pode alcançar sem recorrer a financiamento externo. É essencialmente o crescimento que uma empresa pode fornecer reinvestindo seus ganhos. Isso pode ser descrito como(lucros retidos)/(ativos totais) ou conceitualmente como o valor total do capital interno Disponível em comparação com o tamanho atual da organização.

encontramos a taxa de crescimento interno dividindo o lucro líquido pelo valor do total de ativos (ou encontrando retorno sobre ativos) e subtraindo a taxa de retenção de ganhos. No entanto, o crescimento não é necessariamente favorável. A expansão pode prejudicar a capacidade dos gerentes de monitorar e lidar com as operações da empresa. Portanto, uma medida mais comumente usada é a taxa de crescimento sustentável.

o crescimento sustentável é definido como a porcentagem anual de aumento nas vendas que é consistente com uma política financeira definida, como a relação dívida-alvo em relação ao patrimônio líquido, a relação de pagamento de dividendos-alvo, a margem de lucro-alvo ou a relação-alvo do total de ativos em relação às vendas líquidas.

encontramos a taxa de crescimento sustentável dividindo o lucro líquido pelo patrimônio líquido (ou encontrando retorno sobre o patrimônio) e subtraindo a taxa de retenção de ganhos. Embora a taxa de crescimento interno não assuma financiamento, a taxa de crescimento sustentável pressupõe que você fará algum uso de financiamento externo que será consistente com qualquer política financeira que esteja sendo seguida. De fato, para atingir uma taxa de crescimento mais alta, a empresa teria que investir mais capital próprio, aumentar sua alavancagem financeira ou aumentar a margem de lucro alvo.

taxa de crescimento ótima

outra medida de crescimento, a taxa de crescimento ótima, avalia o crescimento sustentável a partir de uma perspectiva total de criação de retorno e lucratividade dos acionistas, independente de uma determinada estratégia financeira. O conceito de taxa de crescimento ideal foi originalmente estudado por Martin Handschuh, Hannes Lösch e Björn Heyden. Seu estudo foi baseado em avaliações sobre o desempenho de mais de 3.500 empresas listadas em ações com uma receita inicial de mais de 250 milhões de euros globalmente, em todos os setores, durante um período de 12 anos de 1997 a 2009.

o Crescimento da Receita e a Lucratividade

ROA, ROS e ROE tendem a aumentar com o crescimento da receita, em certa medida.

devido ao período de tempo incluído no estudo, os autores consideraram seus achados, em sua maioria, independentes de ciclos econômicos específicos. O estudo descobriu que o retorno sobre os ativos, o retorno sobre as vendas e o retorno sobre o patrimônio aumentam com o aumento do crescimento da receita entre 10% e 25%, e depois caem com o aumento das taxas de crescimento da receita. Além disso, os autores atribuem esse aumento de lucros para os seguintes fatos:

  1. as Empresas com um volume substancial de rentabilidade têm a oportunidade de investir mais em crescimento adicional e
  2. crescimento Substancial pode ser um driver para obter mais rentabilidade, seja pela atração de alto desempenho jovens profissionais, proporcionando motivação para os empregados atuais, atrair melhores parceiros de negócios, ou simplesmente levando a uma maior auto-confiança.

no entanto, de acordo com o estudo, as taxas de crescimento além da taxa de “rentabilidade máxima” podem trazer circunstâncias que reduzem a lucratividade geral devido aos esforços necessários para lidar com o crescimento adicional (ou seja, integrar novos funcionários, controlar a qualidade, etc).

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