Amarengo

Articles and news

Ocena wewnętrznego wzrostu i Zrównoważonego Rozwoju

wewnętrznego wzrostu i Zrównoważonego Rozwoju

prawdziwa korzyść z wysokiego zwrotu z kapitału własnego powstaje, gdy zatrzymane zyski są reinwestowane w działalność firmy. Takie reinwestycje powinny z kolei prowadzić do wysokiego tempa wzrostu firmy. Wewnętrzna stopa wzrostu jest wzorem do obliczania maksymalnej stopy wzrostu, którą firma może osiągnąć bez uciekania się do finansowania zewnętrznego. Zasadniczo jest to wzrost, który firma może zapewnić poprzez reinwestowanie swoich zysków. Można to określić jako(zyski zatrzymane)/(aktywa ogółem) lub koncepcyjnie jako całkowitą kwotę dostępnego kapitału wewnętrznego w porównaniu z obecną wielkością organizacji.

znajdujemy wewnętrzną stopę wzrostu, dzieląc dochód netto przez kwotę całkowitych aktywów (lub znajdując zwrot z aktywów) i odejmując stopę zatrzymania zysków. Jednak wzrost niekoniecznie jest korzystny. Ekspansja może zwiększyć zdolność menedżerów do monitorowania i obsługi działalności firmy. Dlatego częściej stosowanym środkiem jest zrównoważona stopa wzrostu.

trwały wzrost definiuje się jako roczny procent wzrostu sprzedaży, który jest zgodny z określoną polityką finansową, taką jak docelowy wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego, docelowy wskaźnik wypłaty dywidendy, docelowa marża zysku lub docelowy stosunek aktywów ogółem do sprzedaży netto.

odnajdujemy trwałą stopę wzrostu, dzieląc dochód netto przez kapitał akcjonariusza (lub znajdując zwrot z kapitału) i odejmując stopę zatrzymania zysków. Podczas gdy wewnętrzna stopa wzrostu nie zakłada finansowania, zrównoważona stopa wzrostu zakłada, że będziesz korzystać z zewnętrznego finansowania, które będzie zgodne z dowolną polityką finansową. W rzeczywistości, aby osiągnąć wyższą stopę wzrostu, Przedsiębiorstwo musiałoby zainwestować więcej kapitału własnego, zwiększyć dźwignię finansową lub zwiększyć docelową marżę zysku.

optymalna stopa wzrostu

inna miara wzrostu, optymalna stopa wzrostu, ocenia zrównoważony wzrost z perspektywy całkowitego zwrotu z kapitału i rentowności, niezależnie od danej strategii finansowej. Koncepcja optymalnego tempa wzrostu była początkowo badana przez Martina Handschuha, Hannesa Löscha i Björna Heydena. Ich badanie opierało się na ocenach wyników ponad 3500 spółek notowanych na giełdzie o początkowych przychodach przekraczających 250 milionów Euro na całym świecie, w różnych branżach, w okresie 12 lat od 1997 do 2009.

wzrost przychodów i rentowność

ROA, ROS i ROE mają tendencję do wzrostu wraz ze wzrostem przychodów do pewnego stopnia.

ze względu na zakres czasu uwzględniony w badaniu, autorzy uznali ich wyniki za w przeważającej części niezależne od określonych cykli ekonomicznych. Badanie wykazało, że zwrot z aktywów, zwrot ze sprzedaży i zwrot z kapitału własnego faktycznie rosną wraz ze wzrostem przychodów o 10% do 25%, a następnie spadają wraz z dalszym wzrostem tempa wzrostu przychodów. Ponadto autorzy przypisali ten wzrost rentowności następującym faktom:

  1. znaczny wzrost może być czynnikiem zwiększającym rentowność, czy to poprzez przyciąganie młodych profesjonalistów, motywowanie obecnych pracowników, przyciąganie lepszych partnerów biznesowych, czy po prostu zwiększenie pewności siebie.

jednak zgodnie z badaniem stopy wzrostu przekraczające „maksymalną rentowność” mogą spowodować okoliczności zmniejszające ogólną rentowność ze względu na wysiłki konieczne do obsługi dodatkowego wzrostu (tj. integracja nowych pracowników, kontrola jakości itp.).

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.