Amarengo

Articles and news

Beoordeling van interne groei en duurzaamheid

interne groei en duurzaamheid

het werkelijke voordeel van een hoog rendement op eigen vermogen ontstaat wanneer ingehouden winsten worden geherinvesteerd in de bedrijfsactiviteiten van de onderneming. Dergelijke herinvesteringen moeten op hun beurt leiden tot een hoge groei voor het bedrijf. De interne groei is een formule voor het berekenen van de maximale groei die een bedrijf kan bereiken zonder toevlucht te nemen tot externe financiering. Het is in wezen de groei die een bedrijf kan leveren door zijn winst te herinvesteren. Dit kan worden omschreven als (ingehouden winst) / (totale activa), of conceptueel als het totale bedrag van intern kapitaal beschikbaar in vergelijking met de huidige omvang van de organisatie.

we vinden de interne groei door het netto-inkomen te delen door het bedrag van de totale activa (of het vinden van rendement op activa) en af te trekken van het percentage van de winstbehoud. Groei is echter niet noodzakelijk gunstig. Uitbreiding kan de capaciteit van managers om de activiteiten van het bedrijf te controleren en te behandelen belasten. Een veelgebruikte maatstaf is daarom de duurzame groei.

duurzame groei wordt gedefinieerd als het jaarlijkse percentage van de omzetstijging dat in overeenstemming is met een gedefinieerd financieel beleid, zoals de target debt to equity ratio, de target dividend payout ratio, de target winstmarge of de target ratio van de totale activa ten opzichte van de netto-omzet.

we vinden het duurzame groeipercentage door het netto-inkomen te delen door aandeelhoudersaandeel (of het vinden van rendement op eigen vermogen) en het percentage winstbehoud af te trekken. Terwijl de interne groei gaat ervan uit dat er geen financiering, de duurzame groei gaat ervan uit dat u enig gebruik van externe financiering die in overeenstemming met welk financieel beleid wordt gevolgd zal maken. Om een hogere groei te bereiken, zou de onderneming meer eigen vermogen moeten investeren, haar financiële hefboomwerking moeten vergroten of de beoogde winstmarge moeten verhogen.

Optimale groei

een andere graadmeter voor de groei, de optimale groei, beoordeelt duurzame groei vanuit het perspectief van het totale rendement en de winstgevendheid van de aandeelhouders, onafhankelijk van een bepaalde financiële strategie. Het concept van optimale groei werd oorspronkelijk bestudeerd door Martin Handschuh, Hannes Lösch en Björn Heyden. Hun studie was gebaseerd op beoordelingen van de prestaties van meer dan 3.500 beursgenoteerde bedrijven met een initiële omzet van meer dan 250 miljoen Euro wereldwijd, in alle sectoren, over een periode van 12 jaar van 1997 tot 2009.

omzetgroei en winstgevendheid

ROA, ROS en ROE vertonen de neiging te stijgen met de omzetgroei tot op zekere hoogte.

gezien de tijdsspanne die in de studie was opgenomen, beschouwden de auteurs hun bevindingen grotendeels onafhankelijk van specifieke economische cycli. Uit de studie bleek dat het rendement op activa, het rendement op de verkoop en het rendement op het eigen vermogen in feite stijgen met een toenemende omzetgroei van 10% tot 25%, en vervolgens dalen met een verder stijgende omzetgroei. Bovendien schreven de auteurs deze winststijging toe aan de volgende feiten:

  1. ondernemingen met een aanzienlijke winstgevendheid hebben de mogelijkheid om meer te investeren in extra groei, en
  2. een aanzienlijke groei kan een aanjager zijn voor extra winstgevendheid, hetzij door het aantrekken van goed presterende jonge professionals, het motiveren van huidige werknemers, het aantrekken van betere zakenpartners, of gewoon leiden tot meer zelfvertrouwen.

volgens de studie zouden groeipercentages boven het “maximumpercentage voor winstgevendheid” echter omstandigheden kunnen veroorzaken die de algemene winstgevendheid verminderen als gevolg van de inspanningen die nodig zijn om extra groei aan te kunnen (d.w.z. integratie van nieuw personeel, kwaliteitscontrole, enz.).

Geef een antwoord

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.