Amarengo

Articles and news

A belső növekedés és fenntarthatóság értékelése

belső növekedés és fenntarthatóság

a magas sajáttőke-hozam valódi előnye akkor merül fel, ha az eredménytartalékot újra befektetik a vállalat működésébe. Az ilyen újrabefektetésnek viszont a vállalat magas növekedési üteméhez kell vezetnie. A belső növekedési ütem egy képlet a maximális növekedési ütem kiszámításához, amelyet a vállalat külső finanszírozás igénybevétele nélkül érhet el. Ez lényegében az a növekedés, amelyet egy cég nyújthat bevételeinek újrabefektetésével. Ez leírható (eredménytartalék)/(összes eszköz), vagy fogalmilag a rendelkezésre álló belső tőke teljes összegeként a szervezet jelenlegi méretéhez képest.

a belső növekedési rátát úgy találjuk meg, hogy elosztjuk a nettó jövedelmet az összes eszköz összegével (vagy megtaláljuk az eszközök megtérülését), és kivonjuk a jövedelem megtartásának mértékét. A növekedés azonban nem feltétlenül kedvező. A bővítés megterhelheti a vezetők azon képességét, hogy figyelemmel kísérjék és kezeljék a vállalat működését. Ezért egy általánosan használt intézkedés a fenntartható növekedési ütem.

a fenntartható növekedés az értékesítés növekedésének éves százalékos aránya, amely összhangban van egy meghatározott pénzügyi politikával, mint például a cél adósság / saját tőke arány, a cél osztalék kifizetési arány, a cél haszonkulcs vagy az összes eszköz nettó értékesítéshez viszonyított célaránya.

a fenntartható növekedési rátát úgy találjuk meg, hogy elosztjuk a nettó jövedelmet a saját tőkével (vagy megtaláljuk a saját tőke megtérülését), és kivonjuk a jövedelem megtartásának mértékét. Míg a belső növekedési ütem nem feltételez finanszírozást, a fenntartható növekedési ütem feltételezi, hogy valamilyen külső finanszírozást fog használni, amely összhangban lesz a követett pénzügyi politikával. Valójában a magasabb növekedési ütem elérése érdekében a társaságnak több saját tőkét kell befektetnie, növelnie kell pénzügyi tőkeáttételét vagy növelnie kell a megcélzott haszonkulcsot.

optimális növekedési ütem

a növekedés egy másik mértéke, az optimális növekedési ütem, a fenntartható növekedést a teljes részvényesi hozam létrehozása és a jövedelmezőség szempontjából értékeli, függetlenül az adott pénzügyi stratégiától. Az optimális növekedési ütem fogalmát eredetileg Martin Handschuh, Hannes L. A. és B. J. A. Heyden tanulmányozta. Tanulmányuk több mint 3500 tőzsdén jegyzett vállalat teljesítményének értékelésén alapult, amelyek kezdeti árbevétele meghaladta a 250 millió eurót globálisan, ágazatonként, 12 év alatt, 1997 és 2009 között.

bevételnövekedés és nyereségesség

a ROA, A ROS és a ROE a bevételek bizonyos mértékű növekedésével általában emelkedik.

a tanulmányban szereplő időtartam miatt a szerzők megállapításaikat nagyrészt függetlennek tekintették a konkrét gazdasági ciklusoktól. A tanulmány megállapította, hogy az eszközök megtérülése, az értékesítés megtérülése és a saját tőke megtérülése valójában 10-25% közötti bevételnövekedéssel növekszik, majd tovább növekszik a bevétel növekedési üteme. Ezenkívül a szerzők ezt a jövedelmezőség-növekedést a következő tényeknek tulajdonították:

  1. a jelentős nyereségességgel rendelkező vállalatoknak lehetőségük van arra, hogy többet fektessenek be a további növekedésbe, és
  2. a jelentős növekedés a további jövedelmezőség mozgatórugója lehet, akár a jól teljesítő fiatal szakemberek vonzása, a jelenlegi alkalmazottak motivációjának biztosítása, jobb üzleti partnerek vonzása, akár egyszerűen nagyobb önbizalom.

a tanulmány szerint azonban a “nyereségességi maximumon” túli növekedési ráták olyan körülményeket eredményezhetnek, amelyek csökkentik az Általános jövedelmezőséget a további növekedés kezeléséhez szükséges erőfeszítések miatt (azaz új alkalmazottak integrálása, minőségellenőrzés stb.).

Vélemény, hozzászólás?

Az e-mail-címet nem tesszük közzé.